N海都记者 刘龙海

分级基金“火”了。7月底以来，随着A股市场持续走强，带有杠杆效应的分级基金进取份额（B份额）走出了一轮上涨行情，其中最牛者累计涨幅超过了80%。

面对如此“疯狂”的分级基金进取份额，投资者接下来应该如何操作？理财师建议，暂不追高，适当时机跟进，寻找交易机会。

分级基金 集体上涨

每逢股市上涨，带有杠杆属性的分级基金总是“快人一步”，成为股市反弹“急先锋”，这次也不例外。

7月22日开始，A股启动了反弹行情，分级基金B份额表现可圈可点，集体上涨。

相关统计显示，上周沪指收复2200点，周涨幅为2.76%，同期52只股票分级杠杆份额平均上涨11.41%，其中，富国中证军工B、信诚中证800金融B和银华沪深300B等杠杆指基单周涨幅均超过15%。

除了以上分级基金B份额表现抢眼外，银华锐进和招商商品B的表现更是让人刮目相看，7月22日至8月5日，银华锐进累计上涨50%，招商商品B的累计涨幅超过 80%。

8月5日，沪深两市股指一涨一跌，连日来表现强劲的大盘蓝筹股开始调整，但分级股基B份额却再现涨停潮，8只基金涨停，创业板、中小板类基金领涨，中小板B、创业板B、万家创B等均以涨停报收。相关统计数字显示，当日分级股基带杠杆的B份额仍整体上涨2.63%，近一周涨幅达到13.38%，大幅跑赢A股大盘。

杠杆属性加速上涨

分级基金的B份额是相对于分级基金的A份额（约定收益份额）而言的，也叫“进取份额”。分级基金B份额一般拥有2倍左右初始杠杆，可在股票二级市场直接交易，具有显著的放大效应，杠杆越大，其收益的波动也就越大。由于B份额被套上了“杠杆”的属性，其净值和收益率波动往往要大于A份额，甚至是大盘表现。

分级基金B份额的杠杆作用具体是如何体现的？以银华锐进为例，其净值杠杆约为3.6倍左右，7月22日至8月5日，银华锐进累计上涨50%，其涨幅为同期上证指数的6倍（同期上证涨幅为8.26%）。而同样是银华锐进，由于杠杆的存在，今年1月2日至3月21日，它从0.528元下跌到0.305元，下跌幅度达42.23%，同期大盘跌幅仅为3.05%，几乎是指数跌幅的14倍。从以上可以看出，分级基金B份额由于有杠杆属性，在上涨时涨幅会放大，但是在下跌时跌幅也同样会放大。

近期分级基金进取份额的良好表现，吸引了一大批投资者进入这一领域，进一步推高了其涨幅。“目前分级基金进取份额的价格快速上涨，已经透支了未来的价格。”建行福州城南支行国际金融理财师林奔说。

投资建议：暂不追高 后市寻找交易机会

分级基金B份额近段时间的良好表现，让越来越多人关注它。“它（分级基金B份额）的涨幅超过了大部分股票，买杠杆基金比选股轻松。”一些投资者如此认为，并考虑 参与这个领域的投资。

林奔建议，目前想介入分级基金B份额，最好先等等，因为目前一批分级基金的B类份额交易价格出现连续飙升后，其价格已经远超净值涨幅，提前透支了未来的价格，带来相应的风险，不排除一些投资者获利逃离，对此类基金带来负面影响。

“目前大盘处于2200整数关口震荡，上行有一定的压力，目前买入有风险，不宜买入，但预计未来半年大盘指数将继续上升，接下来还有买入机会。”林奔说。

如果此时想买入，可适当关注一些主题类分级基金，比如军工、环保类的，这些领域受到国家的扶持，有上涨的动力。比如在军工行业改革和军工资产证券化的推动下，今年军工板块表现持续向上，相关分级基金也获益匪浅。Wind数据统计显示，截至8月4日，5月以来中证军工指数累计上涨27.73%，其间跟踪这一指数的富国中证军工B也曾出现多次涨停，区间涨幅为57.13%。

林奔建议，参与分级基金B份额的投资者最好要有一定的投资经验，能对市场的趋势做出判断，在操作时要掌握好节奏，寻找交易机会，防止短期被套，获得一定收益后，适时离场。

“投资时要注意控制好投资比例，投资这一领域的资金不宜过多，如果有10万元来投资基金，可拿出一成投资分级基金B份额。”林奔说。