N新华 综合海都记者 林可
5日A股盘中突现宽幅震荡，盘中振幅近6%，“过山车”行情在考验投资者心理承受能力的同时，也催生了一个新的“世界纪录”——当日A股以10741亿元的成交总量，创下全球股市单日成交新高。分析人士认为，短期A股或面临调整压力。
券商股集体涨停
5日早盘，沪指一度上冲至2978.03点创近44月新高，冲击3000点大关，但此后不久突现“跳水”，沪深股指跌幅一度双双接近3%。此后两市股指又快速回升。
截至收盘，沪深两市总成交高达10741亿元。沪指收报2937.65点，上涨1.32%；深成指报10067.28点，上涨0.37%。
券商板依旧耀眼，19只可交易的券商股几近再次全线涨停。国防军工以8.36%涨幅强势领涨，板块内12只个股涨停。
银行板块中，除了光大银行微跌0.01%，其余股票全部飘红，建设银行涨停，农业银行大涨8.5%，工商银行大涨逾7%，中国银行大涨4.5%。
煤炭股跌逾4.5%
“两桶油”继4日双双涨停后，昨日再度大涨，中国石油盘中涨停，收盘涨9.88%报10.12元，中国石化涨4.96%报6.56元。
除此之外，其他权重板块全线回调，煤炭板块领跌下挫逾4.5%。
成交突增堵“瘫”券商
突然巨量让许多券商交易系统也出现故障。
12月3日、4日，网上就传出长城证券、信达证券等在线交易系统无法登录等，中信证券、招商证券、中投证券等也被指交易延时，华泰证券手机端则被批无法显示分时走势k线。
追问
大盘蓝筹股轮涨牛熊切换完成了？
与以往资金偏爱小盘股不同，本轮行情的热点在大盘蓝筹股之间频繁切换。除券商板块，银行、保险、能源、有色金属、建筑工程、煤炭等多个权重板块都曾出现在领涨位置。
蓝筹股“暴动”，也让不少机构作出了牛熊切换的判断。星石投资总经理、首席策略师杨玲表示，一轮以低估值蓝筹股为主线的大行情正全面展开。知名投行摩根士丹利则高调预测中国股市将出现“超牛”行情。
不过，嘉合基金认为，在宏观经济仍处于转型期的背景下，很难出现持续性的超级系统性机会，“一方面，企业去杠杆、去产能、去库存，净资产回报率有下降的风险。另一方面，经济结构将由投资和出口主导转变为服务和需求主导，对传统产业冲击较大。”
申银万国也强调，行情尚未转向全面乐观，转型风险尚未完全反映，牛市基础还不那么稳固。
经济增速往下走为何股市往上走？
向来被视为股市最重要驱动因素的基本面，并未能为这波行情提供支撑。今年第三季度，GDP同比增长7.3%，在前一季度基础上继续回落。
对此，嘉合基金副总经理李宇龙表示，在化解中国经济当前面临的结构性矛盾的同时，深化改革正逐步提高其增长的可持续性，“伴随经济‘新常态’概念被广泛接受并成为投资者新的一致预期，经济趋势增长率下移对股市的负面边际影响正在衰减。”
11月21日，央行突然宣布从22日起实施非对称降息，成为这一轮行情的“导火索”。
华鑫证券投资总监仇彦英分析认为，有别于今年以来多次实施的定向宽松和政策微刺激，此次降息被市场解读为政府开始发力刺激经济增长。在对经济增长前景预期转向乐观的背景下，周期类股票快速反弹。
风向
坐庄操纵股价抬头 证监会：将坚决打击
5日，证监会召开例行新闻发布会，证监会发言人邓舸表示，证监会注意到，近期股市坐庄操纵股价的违法违规行为有所抬头，证监会将坚决予以打击。这是证监会官方首次就A股本轮行情发表公开言论。
证监会表示，“我们注意到市场和媒体有各种不同的观点，有的认为这是市场对经济社会各方面因素的综合反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性与合理性。也有的认为，在经济基本面和上市公司业绩无明显改善、投资者加大杠杆操作情况下，股市过快上涨的风险值得警惕。”
证监会称，希望研究机构依法发布客观公正的研究报告，合理引导投资者预期。
券商收紧借钱炒股 提高融资保证金比例
证监会还要求券商做好投资者教育和权益保护工作。
昨日多家券商已收紧借钱炒股的融资业务，提高融资保证金比例。国金证券、华泰证券已经确定内部通知，融资保证金比例从50%上调到65%，中信建投也公开称，统一上调融资保证金比例10个百分点。
此外，值得注意的是，证监会副主席姚刚4日透露，注册制改革方案已上报国务院，将于讨论完善后发布。这意味着市场化的供求平衡调节正渐行渐近。
“新做空工具”来了股票期权交易办法征意见
邓舸5日表示，证监会就《股票期权交易试点管理办法(征求意见稿)》及其相关指引征求意见。有分析人士认为，这意味着A股市场又将出现新的做空工具。
齐鲁证券分析师表示，股票期权和此前股改时出现的权证类似，具有T+0、有到期日等特点，波动性更大，风险也更大，一般被认为有助于标的正股的活跃。其中，看跌期权买方是通过正股下跌获利，未来做空获利将更具可行性。
有分析人士称，个股期权推出以后，有助于标的正股的活跃，同时增加券商创收渠道。
小散居然是主力
自然人净买金额是机构的两倍
在5日的新闻发布会上，证监会公布的数据显示，11月24日—12月5日，两市日均成交金额7561亿元。
11月24日至12月4日，各类专业机构投资者净买入309亿元，自然人净买入659亿元，是机构的两倍多，持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。
“不怕错过就怕进错”
管理层
“中小投资者要敬畏市场，不要被市场上‘卖房炒股、借钱炒股’所误导。”
——证监会新闻发言人邓舸5日提醒中小投资者要理性投资。
私募
“现在百万资金不要找我，实在忙不过来，最低千万联系。”
——券商策略会上一位私募基金经理直言，现在就连预约交流都要准备一份大红包。
券商
“目前自由流通市值不到20万亿，每天却有5％的筹码在换手，已经超过2007年大牛市的水平。这样的成交量是不健康的，也是无法持续下去的。”
——国金证券财富管理分析师指出，目前对市场的态度还是要有一半清醒。
股民
“不怕错过，就怕进错。现在股市玩的就是心理战，之前金融股涨得太多，受不住压力就全抛了，毕竟股市不是捡钱。”
——今年刚入市的韩小姐的感受代表着众多股民的心声。
A股成交纪录被频频改写
11月11日 5810亿创下当时新高
11月24日 5844亿央行降息利好将A股成交纪录推升
11月28日 7100亿逼近美股2007年7月26日创造的995亿美元历史最大成交纪录（按当时汇率计算，约合7540亿元人民币）
12月3日 9149亿将美股纪录甩在身后
12月5日1.07万亿A股成交纪录又被改写
□数字
最近10个交易日
沪指累计涨18.13%
深成指累计涨20.82%金融业涨35.3%采矿业涨24.6%地产业涨15.3%
本周
沪指累计涨9.5%，创近六年最大周涨幅
昨日
两市平均每0.74秒成交1亿
两市仅300多只股上涨，2200只个股下跌，近70只股涨停，13只股跌停
市盈率
截至12月5日，全部A股静态市盈率20倍，主板为16倍，中小板49倍
