N海都记者 刘龙海

交易所国债逆回购这几天很火，其利率近日持续攀升，尤其是短期国债逆回购利率飙涨。

业内人士指出，近日国债逆回购利率站在高位，主要是受“打新”影响。据悉，本周共有22只新股进行网上申购。

资深投资顾问郭大勇提醒，国债逆回购的收益按工作日计算，投资者可根据资金的流动性参与交易，让收益最大化。

逆回购利率波动幅度大

交易所国债逆回购本周的表现颇为抢眼。

1月12日，1天期国债回购利率飙升逾700%，而后逐步下探，至当天13：38，上交所一天期限国债回购利率涨幅收窄至385.05%。1月13日，1天期上证国债逆回购利率涨幅116.51%，盘中年化利率达5.2%，2天期涨幅307.69%，盘中最高年化利率达5.5%。

资深投资顾问郭大勇说，国债逆回购利率本次的上涨，主要受本周的“打新”影响。据了解，本周共有22只新股进行网上申购，相关统计数据显示，2014年全年共计125只个股完成IPO，月均新股申购数仅11家，本周的新股申购数量刷新了A股最近一次重启IPO以来单周新股申购纪录。

据悉，本周的22只新股共计划募资172.68亿元，预计冻结资金将超过2万亿元。长期以来，不少投资者热衷于“打新”，本周新股密集发行，再次吹响了打新资金“集结号”，受此影响，短期国债逆回购利率站在了高位。

值得注意的是，短期国债逆回购利率虽然本周表现很抢眼，但每天盘中的波动也很大。以1月14日为例，1天期国债逆回购年化收益率

最高达7.7%，最低2.75%，收盘为3.02%。2天期国债逆回购年化收益率最高达8.25%，最低4%，收盘为4.145%。

1天和7天产品最受欢迎

何为国债逆回购？

所谓国债逆回购，即投资者将资金通过国债回购市场拆出，把钱借给别人，获得固定利息，别人用国债作抵押到期还本付息，它是一种短期融资方式。

逆回购是相对于正回购而言的。简单地说，借钱人为了借钱将国债抵押，到期后，还本付息，赎回国债，即为正回购，出借资金方操作的就是逆回购。

国债逆回购的交易渠道为沪市和深市，操作很简单，打开股票交易系统，点击卖出，输入代码和交易数量，便完成交易。目前，沪深两市的国债逆回购有1天、2天、7天到182天等不同期限的品种。

在国债逆回购门槛方面，沪市高于深市，前者的购买起点为10万元，按10万的整数倍递增，深市的购买起点只要1000元即可，按1000元的整数倍递增。根据这个规则，如果手中有15万元要做逆回购，沪市只能买入10万元，在深市则可以买入15万元。

“新股发行、月末、季末、年末、长假前等时间段，常是国债逆回购出现高收益的时候。”上述资深投资顾问郭大勇说。据了解，1天期和7天期是本周两个比较热门的国债逆回购品种。投资者更青睐于1天期国债逆回购，主要是看好其较高的收益和较强的流动性，7天期国债逆回购由于和新股申购资金时间更相近，便于投资者在打新空隙操作，以赚取更多的收益。

投资提醒：收益只算工作日

在新股申购期间，一些投资者尤其是机构投资者打新热情高涨，愿意用较高的利率借钱，时间不长，资金成本并不高，如果打新命中率提高，收益也就更高。这就让国债逆回购在打新期间受青睐。

一些股票仓位较低的投资者打新命中率比较低，此时大盘行情相对低迷，这时投资者就可以空仓参加国债逆回购，获得稳定的收益。当大盘行情反弹，国债逆回购利率下降，投资者就可以将资金转去买股票。

“国债逆回购的收益按工作日算，而不是正常日。”郭大勇提醒。假如周五买入1天期国债逆回购，周一赎回，由于周六、周日是非工作日，投资者只能获得1天的收益。国债逆回购实行“一次成交，两次清算”的交易规则，即进行卖出操作后，到期时无须再进行相关操作，资金将自动转到股票账户。产品到期后，投资者还想从国债逆回购中获得收益，必须要进行交易操作，否则钱就躺在股票账户里了。

一些喜欢波段操作的股票投资者，如今往往不是选择将资金从股票账户转出买银行理财产品，而是进行国债逆回购操作，在股票市场好行情出现时，可及时让资金进入股市，避免错过补仓的机会。