N据新华社电 中新 综合

中国人民银行4日宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

央行同时表示，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

央行称，将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。

据了解，本次普降存款准备金为2012年5月18日后时隔32个月首次，最近一年内为引导信贷资源支持“三农”，央行已两次定向下调存款准备金。

声音

央行降准，意味着央行在稳增长和汇率贬值、资本外流两者中，目前更看中稳增长的重要性。”

——招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示

□延伸

人民币进入贬值通道？

今年以来，人民币对美元持续贬值，即期汇率跌幅已七天六度逼近跌停。兴业银行首席经济学家鲁政委指出，央行此时降准也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道。但他并不认为这将对中国经济产生过多负面影响。人民币之所以还需要贬值，是因为贬值能够让企业实现更多盈利，也是中国经济能够平稳去杠杆的关键，否则会有更多的企业遭遇困境。

还有经济学家表示，虽然央行降准可能将使人民币汇率继续下行，但是由于汇率形成机制和中国经济转型升级的大背景，人民币汇率还将保持稳定可控。

人民币贬值，也意味着其购买力的下降。对于普通市民来说，最直观的感受便是到国外旅游、留学和购物的成本将会上升。以赴美留学为例，一年学费约为12万美元，加上生活费等费用，读完全部课程费用大致需要20万美元。前段时间汇率大约是6.10，而按当前的汇率6.25，大约要多花费3万元。

央行未来还会降息吗？

万博经济研究院院长滕泰认为，降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下，所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

民生证券首席经济学家管清友认为，这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息将轮番上阵。

为何降 ？

四大原因

经济弱势

专家普遍认为，央行降准是为了应对中国经济的弱势开局。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，此次降准是对1月PMI（采购经理指数）跌破50荣枯分水线的反应。

通缩风险

今年通缩风险加剧已是不争的事实。受春节因素影响，1月CPI同比增速很可能跌破1%，此后甚至不能排除出现月度负增长的可能。而今年全年经济增长有望在略低的水平上复制去年四个季度大体平稳的走势，通货紧缩的压力很可能取代增速放缓，成为今年经济发展面临的首要风险。

全球放水

近期非美元国家纷纷采取宽松货币政策以应对美元走向。相对而言，人民币则呈现出兑美元贬值，对其他货币升值的态势。伴随着人民币贬值，外汇占款同样减少不少，去年12月新增外汇占款下降近1200亿元，为去年8月以来再度出现负增长，这也使得此时采取降准，增加基础货币投放十分必要。

节前缺钱

一般而言，临近春节资金面往往出现紧张局势，降准也是节前应对流动性紧缺的需求。

啥影响 ？

或释放9000亿流动性

央行使出全面降准和定向降准，将释放多大的流动性，这成为市场关注的焦点。

华泰证券银行分析师罗毅认为，普降存款准备金0.5个百分点，能释放6000亿元流动性，加上额外的三农2000亿元流动性，总共释放7000亿元至9000亿元流动性。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩则预计，全面降准叠加定向降准，初步估计可以释放5500亿至6500亿元流动性。

为大量基建提供融资

鲁政委认为，因各类理财刚性兑付的存在，降息已进入死胡同，难以推动融资成本的下降；降准则直接降低了银行的负债成本，减轻了流动性紧绷压力，有助于融资成本下降。

摩根士丹利华鑫证券副总裁、高级经济学家章俊表示，去年4季度政府批复了大量基建项目，这些项目需要在春节后开工。而此次降准可以为这些项目的融资提供支持，从而帮助经济在二季度企稳。

或加快房价止跌反弹

北京大学公共经济研究中心研究员韩世同认为，降准对于楼市是一个大利好，不排除在资金流动性增强的同时，开发商会趁机提高房价。

沪上某大型开发商表示，虽然降准对房地产的影响不大，但是在央行频频进行政策刺激的情况下，购房观望情绪会继续淡化，积极购房成为关键。此次央行货币政策的变动可能加快房价止跌反弹。

农业银行首席经济学家向松祚认为，降准释放的可贷资金是否能够真正流入到实体经济，要取决于商业银行自身的风险管理和信贷政策。预计新兴行业将获得更多资金支持，传统制造业、房地产业信贷资金依然趋紧。

□背景

近十国卷入降息大潮

面对国际油价暴跌压低通胀预期和除美国以外地区普遍增长乏力的全球经济环境，刚刚过去的1月，已经有约10个国家出台了新的货币政策，瑞士意外宣布脱钩欧元、加拿大央行意外宣布降息、欧盟宣布实行QE政策、丹麦一周两次降息、俄罗斯和新加坡也传来降息的消息。

□反应

黄金跳涨7美元

央行降准消息公布之后，国际现货黄金价格快速上涨逾7美元至1271.20美元/盎司（250.6元人民币/克），白银最高触及17.53美元/盎司（3.46元人民币/克）。