N据新华社电

在长达22年的运行之后，IPO核准制下最为核心和关键的制度设计——发审委终于迎来和A股市场说“再见”的时刻。随着股票发行注册制日益临近，中国证券市场也酝酿着前所未有的革命性变化。

记者日前了解到，本届（第十六届）主板发审委将于5月25日到期。“本届发审委肯定是最后一届，但是如何过渡到股票发行注册制，现在有两种说法，一种是6月先将再融资的审核权下放到交易所，本届发审委再延期半年，为过渡做好准备；一种说法是直接下放到交易所。”一位拟上市公司的高管对记者表示，目前，发审委对于拟在审企业的反馈速度明显提高，预计到5月初将有一大批企业获得发行批文。

□解读

注册制不等于不审突出信息披露作用

在今年两会期间，全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿表示，今年4月下旬《证券法》修订草案将进行审议，顺利的话年内可以出台。此次修订确定了股票发行的注册制度。

记者了解到，尽管目前证监会上报的注册制方案尚未得到国务院批准，但对于注册制框架下包括审核权、企业上市条件等核心问题，各界已有相当程度的共识。

上海证券交易所理事长桂敏杰此前表示，注册制不等于不审，还需要对企业提出的申请进行审核，需要一支专门的力量。从目前情况看，由交易所进行审核是主流方案。注册制下，仍然存在一定的发行条件和上市条件，但是大大压缩，审核工作要突出信息披露的作用，同时，要突出中介机构包括保荐人、会计师、律师、评估机构等的作用和责任。

□追问

注册制能否降发行价？

对于即将出台的注册制改革，业内普遍认为，这一改革将彻底改变中国证券市场。

国泰君安证券首席经济学家林采宜认为，注册制将带来透明信息的完备披露、市场定价的规则、真正的退市制度，将通过解决供求的平衡，来解决目前高IPO价、高市盈率和高超募现象，并通过减少审批环节去行政化，提高发行效率，减少权力寻租。

□背景

手握“生杀大权”22年

作为中国新股发行中最为核心的制度设计，发审委在过去的22年中扮演着举足轻重又富有争议的角色：这个机构对于企业上市手握“生杀大权”，进行实质性审核却又无法为自己的实质性审核行为承担相应责任。在新股发行条件严苛并控制数量和节奏下，发审委身处上市前审查、决策的核心环节，由此衍生出巨大的利益寻租空间。2012年以来企业欺诈上市情况不断出现，更让市场频频质疑发审委的把关能力。