时隔7年 A股再触4000点

N据新华社电

8日，沪深股市走出先抑后扬行情。午后沪指震荡上行，摸高4000.22点的全天高点，最终以3994.81点温和收升。这也是时隔七年之后，沪指再度触碰4000点心理关口。在指数攻城拔寨的同时，两市成交再创逾1.5万亿的历史天量，多空分歧在整数关口也达到近期顶峰。

去年11月下旬央行降息，曾推动A股快速拉升。从2500点下方起步，上证综指用了短短11个交易日冲上了3000点整数位。进入2015年之后，一度经历震荡调整的A股自3月中旬再度发力，出现相似的“快跑”行情。以收盘点位计算，沪指最近一个月累计涨幅高达23.25%。

在经济增速“换挡”的背景下，中国股市依赖流动性持续宽松、政策红利不断释放快步走高，但同时也难免遭遇泡沫的质疑。

□多空碰撞

●昨日沪指盘中振幅近百点

●创业板盘中一度暴跌逾4%

A股到底有没有泡沫？

股指大幅上行的同时，A股市场规模和估值也在快速提升。截至4月7日，两市总市值已突破51万亿元。沪深两市平均市盈率分别达到20.07倍和49.20倍，创业板则逼近百倍大关。关于股市“泡沫”的争议也随之而来。

英大证券首席经济学家李大霄援引统计数据说，若合并市盈率为负的股票，共有43%的股票超过100倍，半数股票超过83倍，七成股票超过51倍。“诸多迹象表明，A股风险已大幅出现，且越往上涨，风险越大而不是越小。”李大霄说。

在部分业内人士提示投资者关注短期风险的同时，有些机构则不以为然。国信证券甚至表示“放弃对短期点位的预测，享受流动性泡沫”。

A股究竟多少倍的估值算是“合理区间”？或许没有哪一位经济学家能给出标准答案。不过，无视市盈率等衡量投资价值的指标，而去追求“市梦率”甚至“市胆率”，显然不是一个健康发展的股市所应该具有的特征。

财经评论员皮海洲表示，一个“健康的牛市”至少要符合三个特征：有坚实的经济基础和股市自身基本面的支持；行情的上涨不存在功利性；牛市行情的发展和终结不会给股市带来太大的损害。

从来没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌的行情。本轮牛市以流动性放松、居民储蓄快速转移为背景。部分业内人士预计，尽管流动性驱动的行情不会马上停止，上证综指可能会继续向上冲击更高点位，一旦流动性受限，行情不确定性增大。

钱多

3月净流入资金近5000亿

中国证券投资者保护网发布的最新数据显示，3月证券保证金共计净流入4721亿元，而前月为净流出334亿元。

另据统计，截至4月7日沪深两市融资余额高达15765亿元，投资者“借钱炒股”的热情可见一斑。

人任性

第五代股民见牛未见熊

最新数据显示，3月以来共有逾400万户新股民加盟A股。一大波80后、甚至90后的股民“小鲜肉”汹涌而来，这波新股民是此轮牛市塑造出的中国证券史上的第五代股民。

简单总结第五代股民的几个标签：首先，年纪普遍轻轻，只经历过行情上涨，未经历过熊市考验；其次，这波行情收益还不错，不少股市创富的神话还在发酵；再次，真正懂股票的人不多，大多都是在亲朋好友赚钱效应下盲目入市；最后，因为不懂，所以任性，胆大敢玩，加杠杆，手法够剽悍。

新股速来

下周28只新股集中申购

值得注意的是，沪指重上4000点的同时，A股正面临年内单周解禁规模第二峰值，以及未来一周28只新股集中申购的考验。

对此，南方基金首席策略分析师杨德龙等多位业内人士表示，在当前场外资金入场意愿强烈的背景下，扩容可能只会带来市场的短期震荡。