N新华社海都记者欧阳进权

瑞士日前发行了超过2.3亿瑞郎（约合2.4亿美元）的十年期国债，2025年到期，支付给投资者的利率是负0.055%。瑞士政府因此成为有史以来，首个以负利率发行基准10年期国债的政府。

负利率国债是什么概念？简单理解，就是投资者把钱借给瑞士政府，期限是10年，不但拿不到一分钱利息，每年还要倒贴钱给瑞士政府。而且这次发行轻松地获得了投资者的数倍认购。

为什么会出现这样的情况？中大期货福州营业部分析师告诉海都记者，一方面，瑞士央行瑞士国民银行已经下调存款利率到负0.75%，投资者购买国债比存在银行可以少倒贴钱。另一方面，投资者希望持有信用度高的国家债券资产，对冲通胀率下行风险。

据分析，瑞士物价水平今年前3个月下跌0.9%。欧元区通胀率维持在负0.1%。

这样的情况并非瑞士独有，目前，负利率国债在欧洲政府债券市场占大约四分之一。过去一年间，德国、奥地利、芬兰、西班牙均以负利率售出过短期国债。

而投资者大量购进欧洲国债，是全球通胀预期下滑的结果。为了应对通胀率下行，欧洲决策者降低利率并启动资产购买项目。欧洲央行上月购买525亿欧元（566亿美元）政府债券，而这仅是总额1.1万亿欧元（1.2万亿美元）量化宽松计划的一部分。瑞士央行瑞士国民银行则通过下调存款利率，令瑞郎脱钩欧元，以应对欧洲央行大规模量化宽松。