N新华 中证 综合

昨日是央行年内第二次降准首日，A股成交异常火爆。两市成交以18026亿元创下历史天量。

其中沪市单日成交首度突破万亿元，甚至导致上交所行情系统中的成交量显示直接“爆表”。

而且昨日上证综指盘中触及七年新高后突现“跳水”，尾盘与深证成指同步录得1％以上的跌幅。市场分析人士认为，这或许是一个信号：资金面、政策面双轮驱动令股市后市继续看好，但在短期估值过快提升的背景下，“非理性泡沫”加剧带来的投资风险仍不得不防。

不少专家表示，当A股连续上攻、成交火爆、人人谈股时，风险也在积聚。

股市亢奋 不到半年，成交又创纪录

“爆表”发生在昨日午盘14时30分左右。当时，所有股票行情软件显示的沪市成交额定格在1万亿元不动，而深市则在不停跳动。

简单地说，虽然成交额超过了1万亿，但是系统只能数到“100000000万”。上交所随后发布公告澄清，交易及个股行情不受影响。

截至昨日收盘，两市全天巨幅震荡收场，成交额超过1.8万亿元，又刷新了一项纪录。

去年12月5日，沪深两市的全日成交量第一次突破1万亿元，创下全球股市单日成交新高。昨日，仅沪市单日成交就创天量首破万亿元。

之所以创新高，是因为近期股市异常火爆，大批新老股民纷纷入市，行情随着资金流入也是水涨船高，杠杆行情火爆。央行大力度降准，让A股消息面异常亢奋。来自中国证券登记结算有限公司的统计显示，沪深两市新增股票开户数，已连续三周维持在150万户以上，带动场外资金加快入市。另外，沪深两市融资余额已高达近1.73万亿元，意味着越来越多的人“借钱炒股”。

股指震荡上午涨，下午为何跳水？

昨日的全球纪录创造得并不平静。昨日沪深两市早盘在央行降准的利好刺激下真的震荡上行，均创新高，其中沪指盘中创下4356点的七年新高。但午后风云突变，大盘拐头向下，呈现“跳水”行情。到收盘，上证综指跌了1.64%，深证成指跌了1.96%。

为什么会出现这样的情况？市场人士认为，昨日的表现，一方面或源自市场对于降准预期充分，并通过此前连续走高予以消化，中国南北车昨日午后的跳水亦是大盘大跌的凶手；另一方面，管理层出台新规促进融券业务发展，令此前高涨的融资热情出现阻滞。

此外，昨日恰逢《证券法》修订草案上会初审。新股发行注册制脚步渐近，强化了市场扩容压力预期。

□提醒

入场还是退场 接下来如何投资？

在多数市场人士看来，A股这一格局并未因阶段调整而发生改变。

当然，经过近半年的震荡上行，市盈率已不低。

因此，在乐观看待A股后市的同时，投资者仍需提防“非理性泡沫”。

那么问题又来了，投资者该买什么股票？分析师指出，一是滞涨和低估值蓝筹，二是充分调整的真成长股，三是把握周期蓝筹向消费蓝筹的转换机会。在主题上，建议关注京津冀、互联网+、中国制造2025、大宗商品复苏、环保、基因检测、人工智能、军民融合等主题行业。

三大利空

1 资金借降准打起预期差，上午高位出货

2 融资热情出现阻滞

3 恰逢《证券法》修订，市场扩容预期增大