N海都记者 刘龙海

A股在刚刚过去的6月份经历了一场“风雨洗礼”，上证指数深度回调，跌幅超过千点。

大跌过后，是该观望，还是出手抄底？有的股民选择了后者，尤其是一些做配资的股民，一遇到A股有反弹迹象，就急于抄底。

理财师提醒，虽然有一系列利好政策出台，投资者还是要将风险把控放在第一位，尤其是那些做配资的股民，不要轻易出手，以防操作不慎被强行平仓，最终导致血本无归。

配资客急于抄底又被套

7月1日，上证综指以4214.15点低开，早盘上摸4317点的全天高点后开始震荡走低。

当天中午12点30分左右，提供配资服务的林先生接到股民黄先生的电话，后者称，已补齐保证金，让其在下午开盘时将资金转入证券账户，他准备抄底。林先生建议他这段时间以观望为主，不要急于抄底，但黄先生态度坚决，没有接受建议。

当天下午开盘后，黄先生请配资方的操盘手代为操作，动用了三分之一保证金买入了两只股票。不料，大盘下行速度加快，尾盘沪指下探4043.37点后，以4350.70点报收，较前一交易日跌223.52点，跌幅高达5.23%，黄先生新进的资金被套。

黄先生之所以急于抄底，是看到6月30日A股大幅反弹，近期又有一系列利好信息出来，认为A股大盘已经企稳，将继续反攻上行。记者了解到，像黄先生这样做配资的股民不在少数，他们在补足保证金后，又先后于6月30日和7月1日出手，想抄底搏一把。

在上周五和这周一连续大跌后，不少做配资的股民被套牢，账户市值到了警戒线，甚至平仓线，配资方纷纷联系这些股民，要求他们补足保证金，有的人没有补足保证金就被强行平仓。“有的股民到了警戒线，没有资金补足保证金，我们就卖出股票，如果是熟悉的朋友，考虑到情面上的问题，我们暂时将资金留在证券账户里，等行情回暖，会给机会让他们继续操作。”上述林先生说。

在补足保证金后，一些做配资的股民一遇到行情回暖，就“蠢蠢欲动”，随时准备出手。“出于安全考虑，近段时间我们都建议他们（做配资的股民）暂时歇一歇，等行情明了后再出手，但不少人选择继续买入。”多位提供配资服务的人士受访时说，客户想买入，配资方也没办法阻止，毕竟客户已经补足了保证金。

配资股民应提高风险意识

面对A股近段时间的连续回调，一些投资者喜欢将本轮行情和A股以往的历次大回调做对比，认为回调已经结束，或者已经接近回调尾声。

然而，理财师指出，这轮A股的回调呈现了新的特点，那就是杠杆工具的普遍化。当天，股指期货、融资融券和场外配资等多种杠杆工具，让目前的A股呈现新的特征，上涨和下跌都被强力放大。

在这些杠杆工具中，场外配资尤其值得投资者关注。记者走访市场了解到，目前场外配资的杠杆比例从1∶3到1∶5不等。以1∶5的杠杆比例为例，股民以20万元自有资金为保证金，配资方可以提供100万元的配资，股民的实际操作资金为120万元。在行情向上时，配资股民将获得丰厚的回报，如果股民以20万元配资100万元，假设持有的股票均涨停，可获利12万元，但是风险更大，如果所持有的股票均跌停，将损失12万元。

配资方在给股民做配资时，会将自己的风险降到最低，以保证其收益，因此在提供配资的同时，也设置了警戒线和平仓线。比如，如果以20万元自有资金配资100万元，警戒线为115万元，平仓线为110万元，如果股民满仓，所有股票跌停，账户中的股票市值就剩108万元，就到了平仓线。

“值得警惕的是，杠杆工具普遍化的市场，资本市场将变得异常敏感和脆弱，遇到连续回调的情况，很容易引起市场的恐慌，出现非理性下跌。”一位国有银行受访的理财师说。据了解，配资公司为了防范风险，使用软件对股民的账户进行实时监控，当遇到恐慌性下跌时，触及平仓线，软件将进行平仓，从而有可能引发更多股票下跌。

更为重要的是，一些做配资的股民对资本市场不熟悉，对于国家政策以及公司的基本面的了解并不深入，甚至一无所知，这样的股民出入资本市场，风险可想而知。“配资炒股，尤其要注重学习，了解资本市场，了解买入的公司，提高风险防范意识。”理财师说。

□延伸阅读

操作须谨慎分批买入优质股

前晚监管部门再出组合拳：降低交易经手费、过户费，二者分别下降30％、33％，拓宽券商融资渠道，并发布融资融券新规，取消投资者维持担保比例低于130％应当在2个交易日内追加担保物的规定，允许券商与客户自行商定补充担保物的期限与比例，并且不再设6个月的强制还款期限。

此前几日，A股市场就迎来了一系列利好消息。

央行决定6月28日起，有针对性地对金融机构实施定向降准，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。本周一晚上发布了《基本养老保险基金投资管理办法》公开征求意见的消息，内容包括养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品所占的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。6月30日，中国基金业协会整理发布了主流私募基金对市场的观点，13位私募大佬集体唱多抄底。

另外，连日来，超过20家上市公司获重要股东增持，以实际行动力挺股市。

一系列利好或将让A股市场迎来转机。不过，理财师提醒，投资者想继续入市操作，尤其是做配资的股民，尤其要讲究策略，不宜满仓，更不能满仓持有单只股票，因为在杠杆化的市场，短期内或将以振荡为主，把握风险是第一位。

“想操作的投资者，可分批买入一些优质的股票，比如低于增发价的超跌股，以及基本面不错的蓝筹股、成长股。”理财师建议，在大盘连续下跌的情况下，一些优质的股票会被误伤，买入这类股票，相对更安全。