N海都记者 林可

海都讯 “短期来看，经济会企稳”、“地产投资从长期看不具备投资价值”、“虽然发生股灾，但资本市场的重要性不会发生改变”。上周六下午，在福州举行的中信证券“信·沙龙”系列活动中，中信证券首席经济学家诸建芳接受本报记者专访时提出上述观点。

经济下行逼近“底线”

操着浓浓的江浙口音，诸建芳接受本报记者采访时强调，中国经济下行已经逼近“底线”，首先包括增长、通胀、就业、盈利、税收等主要指标全面恶化；其次，地产不见底，经济见不了底；此外，经济探底可能延续至明年。

“中国经济今年还将处在探底阶段。短期内，摆脱困境唯有政策托底，在这个阶段，不用担心政府政策会转向。”诸建芳说。

“长期看地产不具备投资价值”

谈及老百姓十分关心的房地产，诸建芳认为，决定房地产投资的四大因素发生变化，因而地产投资在未来已不具备投资价值。

诸建芳说，这四大因素一是人口，人口出生率放缓；二是城镇化提升速度放缓；三是住房需求放缓；四是旧房换新房速度明显降低。

“地产投资基本面已经发生根本变化，投资性住房需求极度萎缩是对房地产业的致命打击。”诸建芳说。

“国家队不会这么快撤出股市”

对于这段时间市场的调整，诸建芳认为最重要的是资金出现了变化，包括配资、两融、供给端的IPO这三方面资金变化。

谈及巨震后，“国家队”抄底护盘何时会撤退，诸建芳认为，刚进去的“国家队”不会轻易退市，否则救市就会前功尽弃。

如果未来美国加息，会不会影响中国经济和股市？诸建芳认为，国家层面肯定做好了美国如何加息方面的应对，而美国加息，人民币或贬值，有利于扶持出口，增强经济造血能力；由于A股还不是全开放的市场，因而美国加息对A股影响或没有想象的那么大。

“A股已经进入震荡市，下半年沪指或在3700点至4500点区间震荡。”对于后市，诸建芳判断，下半年A股主题性投资机会在于国企改革、京津冀、一带一路等。