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在备受市场关注的全国证券期货监管工作会议上，作为中国证监会的掌门人，肖钢16日对股市异常波动的经验教训进行深刻总结反思，也对中国资本市场2016年有哪些变化、证监会将推进哪些改革给出了答案。

股市过快上涨 必有过急下跌

2014年7月开始，我国股市出现了一轮过快上涨行情，分析其中原因，肖钢认为，股市过快上涨是多种因素综合作用的结果，既有市场估值修复的内在要求，也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素，还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。

“过快上涨必有过急下跌。”肖钢说。2015年6月15日至7月8日的17个交易日，“市场频现千股跌停、千股停牌，流动性几近枯竭，股市运行的危机状况实属罕见”。

交易制度不完备监管存在问题

“如果任由股市断崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盘，股市风险就会像多米诺骨牌效应那样跨产品、跨机构、跨市场传染，酿成系统性风险。”肖钢坦言。正是在这个背景下，才有了后来一系列稳定市场的举措。

肖钢认为，这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。在肖钢看来，监管部门而言必须强化监管本位，紧跟市场变化，保持监管定力，在鼓励创新的同时必须加强风险管理，使创新与风险管控能力相匹配。

有些机构领导 放任违法违规行为

长期以来，一些机构的领导和从业人员重自身利益、轻社会责任，有的甚至急功近利、唯利是图。在股市异常波动期间，有些机构不仅未能担当起稳定股市的责任，反而放任违法违规行为，影响极其恶劣。要加强对行业机构履行社会责任的引导和监督，强化行业自律，督促行业提升履行社会责任的自觉性和主动性。

中国资本市场2016八大变化

1推进注册制改革

注册制改革是证监会2016年工作的首要任务，但是一个循序渐进的过程，不可能一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。

2建立战略新兴板 战略新兴板正式列入证监会今年工作计划，还要加快完善“新三板”制度规则体系，优化小额、快速、灵活、多元的投融资机制，更好发挥对创新型、创业型、成长型中小微企业的支持作用。

3开启股权众筹融资试点

开启股权众筹融资试点。建立符合股权众筹“大众、小额、公开”特点的发行方式。

探索建立区域性股权市场与“新三板”的合作机制，引导登记备案、运作规范的私募投资基金等机构投资者参与区域性股权市场。

4并购重组更加市场化

进一步取消简化上市公司并购重组行政许可，研究实行并购重组股份协商定价，推动扩大并联审批范围，完善分行业审核，提高审核效率。

5推出债券新品种

要研究发展绿色债券、可续期债券、高收益债券和项目收益债券，增加债券品种，发展可转换债、可交换债等股债结合品种。

6加大利率及外汇期货研发力度

在期货领域，做好原油等战略性期货品种的上市工作，完善股票期权试点，推进白糖、豆粕农产品期货期权试点。要加大对商品指数期货、利率及外汇期货研发力度，并研究论证碳排放权期货交易，探索运用市场化机制助力绿色发展。

7推动A股纳入国际知名指数

今年要进一步拓宽境内企业境外上市融资渠道，研究解决H股“全流通”问题。同时，完善合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，逐步放宽投资额度，推动A股纳入国际知名指数，引导境外主权财富基金、养老金、被动指数基金等长期资金加大境内投资力度。

8启动深港通

再度把深港通列入2016年工作部署。要推进自贸区金融开放创新试点。吸引境外机构投资者通过QFII、RQFII、沪港通和自由贸易账户等多种渠道参与交易所债券市场。