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本报讯 1月4日，新年第一个交易日，央行并未发布央票发行公告。分析指出，周四为补缴存款准备金日，加之1月份到期资金量不大，春节流动性需求增加，由此央行配合市场继续暂停央票发行。同时春节前再次下调存款准备金率的预期再度加强。

新年的第一个交易日为周三，但央行并未如往期发布次日的央票发行公告。昨日上午亦有业内人士透露，昨日并未申报央票需求。央行上周四停发三个月期央票，而本周二由于元旦放假，央行也未能发行央票。

□专家解读

降存准率下周是关键时点

光大银行首席宏观分析师盛宏清表示，由于1月份到期资金量并不大，且周四适逢市场大规模补缴存款准备金，加之考虑到春节资金紧张，因此央行继续暂停央票发行。

众多分析人士认为，由于外汇占款增幅放缓，甚至出现负增长，1月份央行将再次下调存款准备金率。而春节前为重要窗口期。

瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光预计，1月份央行仍有可能下调存款准备金率一次，并通过实施更为积极的财政政策，以确保中国经济实现“软着陆”目标。

国信证券昨日发布的研究报告认为，未来一个季度，外汇占款将持续低位，甚至负增长，1月份银行体系面临的资金缺口相当大，央行本月至少要注入万亿的流动性，如果单靠降准来达到目的，降准两次是必需的(每次0.5%)，下调存款准备金率迫在眉睫。

平安证券固定收益事业部研究主管石磊也预计，春节前降低存款准备金率的概率较大，下周是关键时点。而盛宏清则认为，货币政策应保持稳定观望。从宏观数据上看，由于PMI开始反弹，通胀回落可能不如预期，而欧洲形势有所缓解，因此降低存款准备金率的概率只有一半，应继续观望。

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隔夜SHIBOR利率大跌

昨日中国外汇交易中心数据显示，中国银行间7天回购加权平均利率大幅走跌，最新报3.40%，较上一交易日下跌298个基点。另外，隔夜SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）利率也大跌150.17个基点，报收于3.4975%；7天SHIBOR利率重挫230.92个基点，为4.0208%。