“今年市场下行风险主要来自业绩冲击。”

——上投摩根日前发布的2012年投资策略报告指出，从上市公司盈利来看，全年经济增速继续下行的环境下，2012年上市公司业绩一致预期下调的风险大于2011年。市场的下行风险主要来自业绩冲击。A股市场整体估值已经处于历史低位，一些高股息率的大盘权重股处于底部区域；而中小板、创业板仍有估值下调空间。

投资主线建议寻找确定的价值和确定的成长。首先，把握中长期转型经济中的结构性机会，如必需消费品、新潮电子、替代能源（天然气）、现代服务业（文化传媒、软件、环保、医疗服务）、医药等需求端确定的成长股；此外，高股息率的金融、水电、铁路运输、石化等确定价值的行业值得关注。最后，可适当关注周期性行业波动机会。

“上半年，金价可能形成阶段性低点。”

——银河证券数据显示，去年诺安黄金基金以7.89%的累计收益率，大幅跑赢CPI达2.49个百分点，成为唯一跑赢CPI的QDII基金。诺安国际业务部总监宋青指出，2012年上半年的全球经济形势难以给市场带来惊喜。一方面是艰难蹒跚在复苏之路上的美国经济，任何反复都会引起市场的波动；另一方面是深陷泥潭的欧洲经济，欧债危机的灾难性后果已无法避免，但其影响程度仍充满变数。

“2012年上半年欧债危机可能继续升温，如果出现希腊债务违约、意大利偿债危机或欧洲某大银行倒闭等突发事件，欧洲将掀起金融风暴并迅速席卷全球，金融恐慌中美元有望大幅走强而黄金和大宗商品则面临较大回调压力，2008年雷曼破产后的流动性危机将会再现。”华泰长城期货分析师黄伟表示，在此基础上，黄金有可能在上半年形成阶段性低点，最低跌至1450美元/盎司附近，这或将是投资者买入良机。

“海外市场仍在调整，亚洲潜力或更大。”

——国富亚洲机会基金拟任基金经理曾宇认为，目前海外市场仍在持续调整，因为受主权债务危机影响，欧美经济增长迟缓甚至衰退已经是事实，更多投资人把目标放在了表现较好的亚洲经济体上。“相较于西方成熟市场，亚洲市场的经济潜力更大。无论是人口红利还是消费能力，亚洲都有着不可比拟的优势。”曾宇指出。此外，亚洲开发银行发表《2011年亚洲发展前景更新报告》，也预计2011年发展中亚洲国家GDP增长7.5%、2012年增长7.5%。