N本报记者 林可

本报讯 退市“魔咒”紧逼，ST公司只好各显神通。ST福日近日公告称，以每股9.4元的价格出售500万股国泰君安股权，转让价之低让市场大为意外，2010年福日曾出售国泰君安部分股权，转让价格为每股13.58元。而国泰君安即将登陆A股，转让价反而缩水，分析人士称，主板退市制度呼之欲出，福日此举或为摘帽铺平道路。

三次转让国泰君安股权

ST福日公告称，在福建省产权交易中心挂牌转让国泰君安证券1000万股股份，拟定的评估底价为9.4元/股。至报名截止日，仅公司的实际控制人福建省电子信息（集团）有意受让，且受让数额仅为出让数额的一半，即500万股，价格仅每股9.4元。

记者发现，这已经是ST福日第三次甩卖国泰君安的股权，而且转让价越卖越低。

第一次是2008年，福日电子曾变现900万股国泰君安股份，交易价格为11.09元/股。2010年10月，ST福日公告称出让国泰君安1116万股股份，当时评估机构给出的评估值为14055万元，折合12.59元/股。随后，福建国资委批准以13元/股的底价将上述股权挂牌公开拍卖。最终，福建电子信息集团以15158万元的价格受让了ST福日持有的国泰君安1116万股，折合13.58元/股。

根据ST福日当时的公告，2010年上半年，国泰君安实现净利润约14亿元，根据47亿股的总股本计算，2010年上半年的每股收益为0.3元。也就是说，假设2010年上下半年利润保持稳定，国泰君安2010年每股收益达到0.6元的话，13.58元的转让价格对应的市盈率为22.63倍。但实际结果却是，2010全年国泰君安的净利润实际高达40.678亿元，每股收益0.87元。以此计算，13.58元的转让价对应的市盈率降至15.61倍。

上市前甩卖或为增厚业绩

而此次，ST福日转让国泰君安股权的价格为9.4元/股，对应市盈率15.67倍。值得注意的是，2010年上海重阳投资、宝钢集团、华能资本、葛洲坝集团先后转让国泰君安股权，转让价格分别为每股13.2、10.6、11.58和12.4元；而2011年航天机电、华能资本等的转让价格也基本在12元至16元之间。

记者统计发现，目前在A股上市的券商中，市盈率最低的是宏源证券，为21.04倍，其他券商市盈率普遍在30~60倍之间。

作为国内知名的券商，国泰君安计划今年在A股上市已成为业界公开的信息。按照市场惯例，拟上市券商股权价格在即将上市时都会水涨船高，而ST福日本次出售股权的9.4元/股，也成为近年来国泰君安股权交易价格较低的转让价。

榕券商人士分析称，主板退市制度呼之欲出，ST福日之所以急着将股权变现，或为了用投资收益增厚业绩，进而为摘帽铺平道路。