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A股市场昨日小幅收低，终结连续两个交易日的升势。官方澄清不会有4万亿投资政策出台，令投资者此前对出台利好政策的预期落空，同时西班牙信贷评等被下调也打击市场情绪，引发获利盘回吐。上证综指收报2384.67点，跌0.21%。煤炭、餐饮、能源等板块跌幅靠前，但节能环保、林业、医药、地产板块逆势上扬。市场人士表示，市场对于政策力度能否抵御未来经济下滑仍存怀疑态度，市场尚需静待利好加码。

“钻石底”来了吗？

三年前的“4万亿”刺激让市场群情激昂一致喊涨，但这一次传说中的“2万亿”刺激计划却让A股市场犹豫起来，多空两大阵营舌战又起。作为多头主将的英大证券研究所所长李大霄继续坚持2132点是“钻石底”的观点。但是空头阵营主将、西南证券首席策略分析师张刚却放言：2132点一定会被击破。

多方观点：牛熊4年一轮回

代表人物：李大霄

在去年底大盘创出2132点低点后，李大霄便明确放言这个点位会成为A股新的历史底部，并将其命名为“钻石底”。这半年来，尽管A股走势一波三折，但李大霄的“钻石底”论却从来未发生过动摇。他认为，A股估值已经和2008年10月相近，蓝筹股甚至更低。此外，去年以来的经济政策和A股制度建设都表达了管理层做多的意愿；李大霄还发现，A股20多年以来每4年就会出现一次牛熊更替，而今距离2008年大熊市接近4年，已经进入牛熊转换期。

不过，李大霄表示，这轮行情的背景与2008年底有些不同。“同样是刺激，但是这一轮政策更加温和，促进消费和结构调整同时进行，而不再刻意追求增长速度。”李大霄认为，相比于2008年短期的巨大涨幅，这一轮“小牛市”的跨度会更长，短期涨幅不会很大。

对于官方澄清不会有4万亿投资政策出台，李大霄认为，这只能说明这一轮刺激可能是没有数量的“微型版4万亿”。

空方观点：2132点必破

代表人物：张刚

张刚认为，本轮经济刺激的效果将大打折扣。

张刚进一步解释：“当年是全球都在救市，美国拿出了两轮量化宽松政策，而且欧债危机也没有显现，中国4万亿政策也足够猛烈，所以效果非常明显。但是如今没人再愿意掏钱了，同时欧债危机却在愈演愈烈，‘铁公基’建设无法抵御欧债危机，所以效果肯定不如从前。”

“其实市场已经给出了答案。”张刚表示，如果投资者真的看好政策的效果，A股早就该提前表现了，而不会等到政策出来才有所反弹。一旦短期的政策效应消失，A股会重回下跌，2132点未来肯定会被击破。

□观点

如果信贷投放加速，股市波段机会更大。”

——今年以来，债券市场稳步攀升。Wind数据显示，截至5月28日，今年以来债券型基金平均涨幅已达5.6%。对于下半年市场投资机会，国泰双利债基金经理胡永青表示，在流动性大幅放松成为确定性事件的背景下，未来一段时间，债券和股票等金融资产都存在一定的机会，如果信贷投放加速，实体经济得以复苏，股票的波段机会相对更大，信用债也还具有绝对回报的空间。