N全景

周五，大盘出现久违的上涨，沪指上涨29.59点，重新收复2200点，结束了6月份的交易。尽管上半年的剧烈震荡令投资者备受煎熬，但从各大券商近期发布的下半年策略报告看，2200点一线基本成为市场底部，而随着经济的见底回升，乐观的券商预言下半年将高见2800点。

悲观者看低2000点乐观者看高2800点

根据统计，截至6月底，已有超过20家主流券商发布了2012年中期投资策略报告，绝大多数均看好下半年A股的走势，其中明确给出上证指数运行区间的有13家券商，最悲观的为上海证券和渤海证券，均看低至2000点，而最乐观的是国泰君安和国信证券，均认为会上涨至2800点。

受欧洲债务危机忧虑，通胀数据高企、国内经济增速放缓以及流动性紧张等多重因素影响，中国股市上半年走势震荡，在经历了年初两个月的强劲反弹后，3月份遭受沉重打击，尽管4月份重拾升势，但5月和6月的震荡下跌将此前涨幅悉数回吐，截至6月底，上证指数上半年仅累计上涨1%。

三季度经济或回升

展望下半年，中国经济能否见底回升，成为各大券商关注的焦点。中金公司认为，三季度随着“稳增长”政策出台力度的加大，中国经济增速有望从二季度的底部回升，经济状况可能出现较为显著的环比改善，为市场反弹创造良好的氛围。

大通证券也持有同样观点，其指出，下半年经济增速将会逐步反弹，经济周期正式进入“类复苏”阶段，股市进入一个上升的过程之中，“控通胀”让位于“稳增长”，政策出台的力度明显加大。

流动性有望更宽松

A股上半年大举扩容，同时银行信贷持续收紧，令市场的资金面捉襟见肘，不过券商普遍预期这一现象将在下半年出现改观。国泰君安证券指出，随着可能的降息和进一步降准备金的措施，长期利率会有一定的下降，同时随着国内新的刺激政策的推出，贷款需求将会回升，而实体对于新增贷款的需求增加将更多地反映在中长期贷款的占比改善中，流动性支撑有望更宽松。

此外，民生证券、渤海证券及高华证券均认为企业盈利回暖将成为市场回升的基础。渤海证券预计下半年沪指主要运行区间在2000~2600点，民生证券预测三季度市场有望站上2700点。

不过，安信证券对下半年股市的看法相对悲观，其表示，风险偏好的下降过程仍未结束，同时，净资产收益率见底的时间也难以判断。因此，预计下半年A股市场弱势整理的概率较大，投资机会弱于上半年。

下半年机构精选股票池

中金公司：天立环保桑德环境棕榈园林维尔利东方园林歌尔声学长盈精密锦富新材宝石A捷成股份

申银万国：洋河股份包钢稀土上汽集团民生银行国药股份七匹狼海通证券招商银行康美药业

海通证券：华侨城A世联地产荣盛发展粤电力A华能国际中集集团杰瑞股份晋西车轴北方创业桑德环境碧水源九龙电力兴业银行光大银行民生银行国药一致海正药业双鹭药业复星医药沃森生物

光大证券：盛运股份汤臣倍健东江环保康缘药业上海电气益佰制药东方电气双鹭药业碧水源江苏神通

广发证券：大族激光辉丰股份长青股份扬农化工金禾实业潞安环能银河磁体中国神华太阳鸟中金黄金

平安证券：南京中商步步高文峰股份贵州茅台双汇发展烟台万华湖北宜化扬农化工合肥百货

国金证券：中国水电铁龙物流农产品中储股份怡亚通恒瑞医药康美药业海大集团通威股份大北农大秦铁路海正药业鲁商置业荣盛发展阳光城中南建设广深铁路云南白药金地集团天士力

中信证券：海通证券锦龙股份桂东电力烽火通信亨通光电海格通信青岛啤酒承德露露士兰微乾照光电三安光电国腾电子中海达

国泰君安：棕榈园林南北车铁汉生态普邦园林尔康制药中新药业时代新材申能股份辽宁成大

长江证券：超图软件银江股份招商地产格力电器荣盛发展美的电器金地集团海信电器三花股份

民族证券：大秦铁路航天信息南岭民爆雅化集团东材科技中国化学首航节能国投新集东华科技

招商证券：郑煤机中国联通南都电源省广股份冀东水泥东阿阿胶中国卫星粤电力A大北农安徽合力

长城证券：中国平安常宝股份安利股份硅宝科技智飞生物大有能源精工科技江苏神通五粮液广汇股份

东方证券：老凤祥华东医药恒瑞医药东风股份太阳纸业华润三九钢研高纳中航动控航空动力

宏源证券：中兴通讯亚泰集团中国玻纤金晶科技东华能源富瑞特装汤臣倍健酒鬼酒沱牌舍得广汇能源