N兴业全球基金 钟宁瑶

每次重温杰西·利弗摩尔《股票做手回忆录》一书，都有一种幡然醒悟的感觉。多年来我一直清楚地记得这本书上杰西·利弗摩尔讲述的一个关于火车的比喻，每次市场糟糕的时候，都有必要把它拿出来回味一下，这个比喻是另一位大投机家告诉利弗摩尔的，假如你正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度冲过来，你会怎么办？那位大投机家回答说，“当然是跳下铁轨让火车开过去，而不是愚蠢地站在那里不动。等火车开过去之后，只要你愿意，总能再回到铁轨上来，但如果留在铁轨上，那八成就保不住了。”利弗摩尔认为。

距离2007年大牛市的夏天过去快整整五年了，至今依然会被经常问到，那时套住的股票或基金怎么办？2007年至今，如果还未解套，那么也许就亏得很惨了。五年里，对投资者来说可以抛售的机会应该是有的，只是市场涨的时候总希望再观望，等到意识到应该走人的时候往往市场正在加速下跌中，等来等去，欲走还留。如今或许又要面临一轮充满不确定的探底。那些损失惨重的品种怎么办？

对于大多数人来说，总是没有足够的勇气“跳下铁轨”，总是侥幸地认为自己可以躲过一劫，或者认为跳下的成本很大，与其跳来跳去，不如与市场厮守。于是才让投资一步一步失控。

学会控制风险，有时是回避风险，这是必须的。但是面对亏损，“回避心理”和“抵触心理”是不成功的投资者中几乎人人都有的心态，在亏损很小的时候，没有止损，等亏了30%，甚至50%的时候更舍不得割肉，等到真正离场时亏得只剩下零头。不仅如此，在投资失利的情况下，许多人容易情绪用事，不设置止损线，不论品种，越跌越补，导致越亏越多，会让投资亏损如脱缰的野马一样失控。