N本报记者 李进

核心提示：进入四季度以来，钢材、水泥等大宗商品突然出现了一波上涨行情，10月汇丰PMI数据创3个月来新高等数据，很多人认为中国经济已触底反弹。但也有很多人认为，中国经济在短期内仍是难以企稳。

四季度以及明年中国宏观经济的运行态势究竟如何？25日，交通银行首席经济学家连平来榕进行了一场《中国四季度及明年经济运行态势的展望》的主题演讲。他提出，进入四季度，国内外经济形势已经发生了变化，中国经济将企稳并小幅度回升，明年经济增长速度将有所加快，预计GDP将达到8％至8.5％。

另外，他还预测明年CPI将上升到3.5%，对于现在的存款来说又将面临负利率，所以从现在开始央行不会再降息。

物价：明年将进入上行周期

对于物价走势，连平分析称，虽然8月以来，CPI会在底部徘徊，但四季度后、明年会开始一轮上行周期。

他分析，一是输入性通胀，全球再次推出量化宽松政策，将引发国际大宗商品价格上涨。二是国内因素，国内投资增长将带动总需求上升、中国劳动力成本上升、土地价格上涨，以及猪肉价格上涨，都会推动物价上涨。

“猪肉是影响CPI的重要价格。”连平说，猪肉价格在明年初春节前后会有较快上升压力。他预计今年全年CPI上涨幅度会在2.7%左右，但是明年CPI可能会在3.5%左右。

房价：持续下跌的空间不大

对于楼市，连平介绍，今年房地产投资增速从去年的30%降至不到20%，今年房地产之所以还能保持两位数增长，主要是因为保障房工程。由于调控政策，楼市需求被压抑。但今年经过两次降息后，楼市交易已经开始活跃，目前市场预期已经发生了变化。

“原来大家认为房价还会跌，但现在这种预期发生了变化，现在多认为房价就在现阶段的价格水平徘徊。”连平说，由于土地价格等种种原因，房价持续下跌的空间不大。但只要调控政策不变或主要政策不变，房价在明年也不会出现大幅上升。他说，目前，中央透露出的种种信息表明，明年楼市调控政策不会完全退出。

货币政策：由宽松变成中性

连平介绍，今年三季度已发放贷款6.7万亿，预计今年超过8万亿的可能性很大。但从去年开始向松的货币政策已经结束，明年将走向中性的货币政策。

连平说，如果明年CPI上升到3.5%，对于现在的存款来说又将面临负利率，所以他推测，现在开始不会再降息。如果明年出现CPI压力加大的现象，不排除明年还有升息的可能。他认为，从目前开始，大幅下调存款准备金率的可能性也越来越小，至明年下半年最多一到两次。

“三驾马车”：均有所提振

连平对经济增长作出将企稳的预判，他阐述了三个理由，一是出口、投资、消费三大需求有所提振；二是去库存基本结束，明年将进入补库存；三是金融支持。

就出口方面而言，连平表示，随着近期欧洲金融稳定机制达成以及欧元区中央银行明确实施量化宽松政策等，未来至少明年欧元区将会比较稳定。目前美国就业状况、房市、股市等数据好转且比较稳定，美国经济复苏速度加快。新兴市场国家通过今年的通胀调控，通胀已得到缓解，经济运行增速也将加快。因而，四季度以及明年，外部需求有所改善。

从投资需求来看，连平说，虽然今年房地产投资减速，但是国家启动了基础设施建设，这可以从9月份的投资增速、新开工项目等数据得以体现。1万亿投资，其中三分之二是6月份批出来的，而这些计划最终落到实处，一般要三个月，所以9月之后投资增速加快，今年投资增速可能达到21%。至于明年，除了这些大项目继续推进外，明年是政府换届的首年，按照以往的经验，投资增速都很高。

从消费需求看，连平称应该比较平稳。农村居民和城镇居民收入增长，且增速都高于GDP，收入增长会对消费增长带来一个持续稳定的拉动。

去库存：年底或明年初将结束

除了三大需求将提振经济增长外，去库存化也将推动明年经济增长。连平介绍，通常去库存化需要15个月，去年四季度至今处于去库存状态，因而到今年年底或明年年初会是增加库存的一个开始。“最近一些原材料价格已经开始上涨，就是企业补充库存的体现”。

此外，连平谈到，今年包括信贷以及社会融资规模在内的金融支持接近15万亿，较去年增加了大约2万亿。从历年的经验来看，当年金融扩张，第二年经济或平衡或增长；反之，金融收缩，来年经济回落是大概率事件。因此明年经济应该会结束下降态势，保持小幅增长。

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钢筋水泥价格开始回暖

N本报记者 林可 李进

本报讯 昨日，孩子刚满七个月的万女士告诉记者，家里请的两个保姆接连回家盖房子，搞笑的是，她之后请的第三个保姆，则是刚从老家盖完房子回来找工。

保姆为何扎堆回家盖房子？原因很简单，今年以来，钢筋水泥便宜了，去年水泥最高时每吨要387元，今年最高只要294元，而且，近段时间，这些建材价格开始有回暖之势。

福建水泥证券部林姓工作人员介绍，“进入9月以来，福建市场上每吨水泥已涨了20~30元，而四季度往往是水泥旺季。”近期水泥市场开始回暖，价格预计还要上涨，因为上马了很多大项目，水泥供不应求。

记者发现，最近一个月，全国各地区水泥价格出现普遍上涨。截至本月中旬，除东北、西北以外，华南、华东和华北、中南等地区涨幅平均在7%。其中尤以两广、湖北、安徽等地区涨势较猛。据悉，此次水泥价格反弹主要受南方地区进入基建旺季、国家大型项目加快进度等因素推动。因而不少分析师预计，水泥反弹或会持续到今年年底，但谈反转为时尚早。

另外，螺纹钢库存继续下降，全国30个主要港口铁矿石库存总量也创下年内新低。因三季度钢铁产量同比增速处于较低水平，预计库存压力将不断缓解，近期螺纹钢价格有望持续上扬。而反映在A股，本周，多只钢铁股爆发，柳钢股份、重庆钢铁、韶钢松山、南钢股份等钢铁股涨停。