N本报记者 林可

实体经济有反弹迹象，为何A股却跌跌不休？昨日中国社科院金融研究所研究员易宪容接受记者采访时表示，当前A股市场的走向并不是和实体经济的走势挂钩的，A股最大的问题是信用基础完全来自政府。

易宪容说，股市交易的产品就是信用，股市就是给上市公司的信用风险定价，并通过标准化的合约来体现。如果A股的信用不是由市场自然生成，仍由政府来提供并给出隐性担保，这个根本性的转变没有完成，A股市场仍然会震荡下行。易宪容认为，A股改革需要时间，这也意味着未来股市仍将持续低迷。

针对美国QE3推出，市场普遍预期会推高大宗商品价格，可是近期大商品像国际原油价格却不涨反跌，这又是何故？对此，易宪容解释说，这次情况和2008年有很大的区别。2008年中国、印度等新兴经济体经济迅速反弹，对于大宗商品的需求非常强烈，导致这些商品价格大幅反弹。而现在的情况是，这些新兴经济体的经济增速面临下滑压力，对于大宗商品的需求很有限，这也导致了近期国际原油和铁矿石等大宗商品价格均出现下滑。如国际油价已经从高峰期的110美元/桶，下跌至昨日80多美元/桶。