N证券时报 新华

10月30日是创业板上市满3周年，从3年前28家公司集体挂牌，至今已有355家创业板公司上市，募集资金2314.55亿元，高募资已让原始股东完成了创富历程，但二级市场股价表现不佳，创业板指数最高跌幅超过四成，投资者整体亏损183亿元。此外，重要股东套现也一直备受市场关注，而公司业绩频繁变脸或远差于上市前水平，也让市场质疑。

赚了

3年IPO盛宴 创造了736位亿万富翁

来自深交所的数据显示，截至2012年10月24日，创业板上市公司总数达到了355家，而按照网上发行日期计算，截至目前共有356家创业板公司进行了IPO，平均发行价格为29.69元/股，平均发行市盈率为55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金则为2314.55亿元，超募资金总计1439.6亿元，超募比例为165%，平均每家创业板企业超募资金达到了4.04亿元。

在创业板的这场持续时间长达3年之久的IPO盛宴中，上市公司原股东成为最大的受益者。

统计数据显示，355家创业板上市公司共有3668位原始股东，其持有原始股总市值高达3828亿元。创业板身价前10名的股东平均身价为44亿元；身价超过10亿元的个人股东共有50位，截至目前合计有736位超过亿万元的富翁。

以中报披露的持股数量计算，创业板目前身价最高的是汤臣倍健的董事长梁允超，其目前持有汤臣倍健1.26亿股股份，以10月30日公司收盘价59.18元计算，梁允超当前仅股权身价就达到70多亿元。

另据统计，创业板有约220家公司(占比近七成)在上市前获得了456家创投机构的投资，初始投资增值高达8.26倍。

在这场IPO盛宴中，除了上市公司股东本身之外，包括保荐人、律师事务所、会计师事务所等在内的中介机构共计收取了161.28亿元的发行费用。

亏了

逾六成公司仍破发 投资者整体亏损183亿

这场创业板IPO盛宴给普通投资者留下的却是“一地鸡毛”。从创业板指来看，自从2011年12月20日盘上1239.60点的高峰之后便一路下滑，目前已经跌到了707.75点，较那时已经跌去了42.31%。

统计数据显示，按照10月23日收盘价格计算，355家创业板上市公司中，处于破发状态的有221家，占比高达62%。355家企业IPO的首发数量达到了81.69亿股，这意味着，在创业板上，投资者(包括机构投资者)整体仍然处于亏损状态，其亏损总额达到了183亿元。

在221家目前仍然处于破发状态的创业板企业中，仅破发比例在50%以上的就达到了35家。其中，恒信移动(300081)、新大新材(300080)、东方日升(300118)、天龙光电(300029)和奥克股份(300082)的破发比例分别高达64%、64%、63%、63%和62%。

业内人士普遍认为，创业板股票频频出现破发，除了市场本身的因素外，其发行定价过高是最为主要的原因。

深交所有关负责人则表示，创业板市场启动后的3年里，国内国际经济形势动荡不定，全球证券市场的估值水平都出现不同程度下滑，国内主板市场、中小板市场的估值水平也存在较大幅度的下调，创业板市场估值水平的回归不是孤立现象。

降了

三季报业绩不佳 亏损家数创新高

对于创业板上市公司来说，股价的大面积破发仅仅是表面现象，其业绩的大幅下滑，成长性备受质疑，才是其“硬伤”。

2012年三季报显示，355家企业中有11家亏损，为创业板历史新高。其中，向日葵亏损最多，前三季度亏损1.33亿元。值得注意的是，跌幅榜前四名的企业中，光伏行业占据3席。不仅如此，在355家创业板上市公司中，虽仅有33家公司披露2012年全年业绩预告，却已有5家公司预计全年业绩将亏损，预计下滑的企业数为16家，占比达48.48%。

卖了

3年减持187亿元 高管成套现主力

由于“三高”发行、股价虚高又缺乏业绩支撑，3年来，创业板频频出现的减持套现严重地打击了投资者的信心，始终视为市场所诟病的对象。

统计数据显示，3年来，创业板的重要股东(大股东、董监高及持股5%以上的股东)在二级市场共计发生了2603宗股份增减持，其中，增持方向的为367宗，占比仅为14%，减持方向的则达到了2236宗。从增减持的市值来看，367宗增持的市值约为10.3亿元，而2236宗减持的总市值则达到了187.2亿元，增减持比例达到了惊人的1∶18。

从具体公司来看，乐普医疗、国民技术和天龙光电3年来的净减持金额均超过了10亿元。

今年10月30日，首批上市交易的28家创业板公司实际控制人、控股股东所持股份将满3年禁售期，正式拉开创业板全流通的序幕。9月26日晚间，30余家创业板公司几乎同时发布了关于不减持公告，这30多家创业板公司要么承诺2012年年内不减持，要么追加股份锁定。然而，业内普遍认为，上述公司的承诺只是延迟了创业板解禁高峰的到来。