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近期，一个金融领域中的专业概念——广义货币(M2)成了社会大众的热门谈资。

央行数据显示，截至3月末，我国M2余额首次突破100万亿元大关，高达103.61万亿元。而截至去年底，我国M2余额为97.42万亿元，居世界第一，约占全球货币供应总量的1/4，比整个欧元区的货币供应量还多出20多万亿元。

与此同时，近年来，无论是“蒜你狠”、“姜你军”等现象频繁发生，还是房价的一路上涨，都给人们带来了货币贬值的直观感受。于是，一些人开始将巨额M2与物价、房价对应起来。M2存量大，到底会不会诱发通胀、推高房价？

这么多的钱从哪来？

在国际金融危机爆发后，自2009年起，M2余额每年跨越一个“10万亿”台阶，4年间增长了近一倍。

来源一：信贷高增长

“M2快速增长的直接源头是信贷高速增长。”交通银行首席经济学家连平说。打个比方，如果甲将100万元存入银行，银行在上缴存款准备金后将余下的75万元贷给了乙，乙拿到贷款后不会马上取出现金，而是继续存在银行中，此时最初100万元的货币就产生了175万元的货币供应量。由于我国信贷需求始终非常旺盛，银行只要有钱就可以迅速贷出去，从而令M2存量几何式扩张。

来源二：外汇占款

除了信贷高速增长，外汇占款也是M2存量高企的重要推动因素。

所谓外汇占款，就是央行买入外汇形成储备时投放的等值人民币。中国社科院金融研究所副所长王松奇说，截至2012年底，我国外汇储备已高达3.31万亿美元，这意味着100多万亿元M2中，有20万亿元左右是由国际收支不平衡所带来的。

来源三：房产买卖

此外，企业无形资产、土地、房地产、收藏品等，逐渐上市交易，需要大量货币进行交易，无形中也推升了对M2存量的需求。

以房地产为例，普通人感受最深的是，以前单位分配的公房和福利房不能上市交易，房改后，这些房产逐渐可以买卖，一套房产从没有任何市场价值到动辄几百万元，自然需要大量货币参与进来。

手里的钱会贬值吗？

“听说M2多了就代表钱多了，东西、房子就会涨价，老百姓口袋里的钱也会越来越‘毛’。是这样吗？”北京的杨女士有些困惑。

未必引发通胀

M2存量大是通胀的一个基础性条件，但并不必然引发通胀。

我国居民户存款目前已超过40万亿元。这笔相当于M2存量40%的货币，往往青睐于躺在银行里赚取利息或投资固定收益产品。

即使部分货币流出银行体系，也不一定会冲击物价。“时下，我国粮食产量实现九连增，钢铁、水泥、家电、汽车等行业不同程度地存在着产能过剩，难以出现需求带动型的通胀”，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵说，“至于农产品价格短期炒作现象，是M2存量过高在短期内带来的局部炒作。真正关系国计民生的大宗商品，并没有因为M2的高涨，而出现大规模、持续的涨价潮。”

冲击房价需两条件

王松奇说，房地产投资是长期投资，老百姓有时存钱就是为了买房，因此M2多，房子的购买力就大，但这并不意味着M2多就一定会带来高房价。

李稻葵认为，M2要冲击房价，需要具备两个条件：一是存量货币很多，二是有涨价的预期，如此，人们才会拿出货币购房进而推高房价，“如果未来的调控政策能真正改变房价上涨的预期，那再多的M2也不会冲击房价。”

□名词点击

货币供应量有“三兄弟”

在我国，货币供应量“家族”包括“三兄弟”。

老幺M0是流通中现金，可以随时支付，流动性最强；老二M1又叫“狭义货币”，就是M0加上活期存款；老大M2又叫“广义货币”，就是M1加上企事业单位定期存款、居民储蓄存款等。

□专家支招

“我国经济经历了30多年的较快增长后，不宜再盲目追求速度，而应将重点放在发展方式转变上。”连平建议，当前和未来一个时期，有必要警惕地方政府换届后高涨的投资热情带来的总需求扩张压力，从而推动信贷和M2高速增长。

——调控需求

“未来较长一个时期的货币政策不宜过松”，连平说，存款准备金率应继续保持在相对高位。虽然未来仍有一定的通胀压力，但在主要发达国家利率水平很低的情况下，我国利率水平不宜过高，以防止国际资本的大规模流入。

——管住信贷