近日，国务院常务会议提出暂免征收部分小微企业增值税和营业税，促进贸易便利化以稳定进出口以及改革铁路投融资体制三大项政策。在维持“调结构”中长政策基调的背景下，短期政策着力点加大了对经济“下限”的关注力度，未来稳增长的效果以及企业利润能否稳定还有待后续政策的进一步支持。

A股配置方面，建议继续坚持对市场中期格局保持谨慎的总体策略，同时加大对短期结构性风险的规避力度。

从近期陆续公布的经济数据来看，经济放缓的大趋势已经在中观和微观领域中体现出来。短期政策加大了对稳增长的关注，但实际效果和后续政策出台的力度依旧是影响市场预期和运行的主要因素。

对于稳健型投资者而言，现阶段股票仓位中枢可维持在一成左右；激进型投资者股票仓位中枢可降低至一成左右。仓位较轻的投资者可继续跟踪低吸具有持续增长能力和估值合理的品种。仓位较重的投资者继续以调整仓位至合理水平为主。

尽管短期经济政策开始加大稳增长方面的关注力度，但在“调结构”的大背景下，市场对短期政策刺激的力度和空间并不存在过高预期，周期性大盘股在出现阶段性脉冲后仍将回归总体弱势的格局之中。中小市值品种经过此前“强者恒强”的表现，目前震荡幅度加大，对其交易机会和风险的把握更多建立在其趋势是否逆转的基础上，若其中短期均线出现有效失守，其结构性风险的释放或将会迅速出现。