N第一财经日报

近一周来，人民币汇率对美元即期汇率累计下跌800多个基点，将近半年的升值幅度一举抹平。国家外汇管理局发言人前日称，此次人民币汇率连续走低是市场主体调整前期人民币交易策略的结果，属于正常波动。但市场普遍认为，“央妈”(央行不久前获得的昵称)敲击套利热钱，逼退人民币炒家。

不乏亏损离场者

“这是一次央行和套利者的博弈。”一名宏观策略对冲基金交易员表示，“央行这次做得不错，如果再继续走软，估计将引发大量卖盘。”

多家投行和机构人士透露，此次贬值幅度大，更主要是投资者以此为借口在获利了结，其中也不乏亏损离场者。

本轮贬值前，押注人民币单边升值几乎没有风险，除了2008、2012年一波短暂贬值外，人民币自2005年以来已累计上涨33%。其中，2013年人民币对美元升值近3%，再加上人民币境内一年期存款利率至少为3.25%，汇差和利差双重收益达6.25%。

这令套利资金加速流入，1月外商直接投资（FDI）107.63亿美元，同比增长16.11%；1月银行代客净结汇更倍增至763亿美元，创一年新高。

国际投行称央行引导此次贬值

然而，过去一周至今，人民币对美元境内即期汇率（现货市场交易价格）下跌了逾1.3%。而在更体现“调控”色彩的央行人民币中间价（买入价与卖出价的平均价）走势上，截至26日的2月份14个交易日，累计跌幅超过1%，最近8个交易日7跌1涨。

“政策制定者希望打破市场对人民币单边升值的看法。”道富环球高级董事总经理阿米塔齐表示。央行引导此次贬值似乎成为市场共识，国际国内投行异口同声认为，人民币近期大幅走贬的部分原因，在于央行敲打套利热钱。

其中，法兴银行中国经济师姚炜在报告中称，央行并不希望看到由短期投机性资本流入推动的人民币过度升值。