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昨日，沪指继续气势如虹，盘中接连突破4200点、4300点两道整数大关，最高上摸至4317.22点，尾盘收于4287.30点，成交首次突破9000亿元，以9156亿元创下单日的历史天量；深市成交则达6145亿元，深证成指报收14149.34点，涨1.30%。

A股行情近期火爆，管理层再出杀招挤泡沫。融资融券业务（“两融”）终于向公募基金打开政策大门，公募基金将可像普通投资者一样，参与融资融券业务；但同时，证券业协会等四部门发文强调，要促进公募基金融券卖出做空股票。

在市场人士看来，四部门专门发文促进公募基金参与“做空”市场的融券业务，而没有单独发文促进公募基金参与做多市场的融资业务，有着较强的市场指向。

受消息影响，新加坡交易的A股期货——新华富时A50指数在上涨2%之后大幅跳水，截至昨日19时27分，跌5.06%。突如其来的利空，会让A股牛市终结吗？

□政策

四部门发文促进“卖空”业务

昨日收盘后，基金业协会、证券业协会发布《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》，对公募基金融资、融券两项业务的开展规则进行了指导。这意味着公募基金和券商资管将获准参与融资融券业务。

与政策开闸相比，市场更关注的是，当日中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所四部门联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，支持包括公募基金、券商资管等专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。

与此同时，证监会表示，高度重视两融业务的合规和风险管理，不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托。证监会主席助理张育军近日对两融业务提出了强化合规意识、科学合理谨慎设置融资规模等七项要求。

□点击

融券：借股卖出

融资融券业务，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。

□解读

在这轮牛市中，融资融券、伞形信托等杠杆工具起到了推波助澜的作用。那么，管理层再次规范两融，下周一，A股市场是涨还是跌？A股行情会否就此终结？

下周一 是涨还是跌？

敢继续涨就把你摁下去？

沪上某基金经理称，新规对股市影响短期难有定论，放开了融资买入即对市场做多，但同时放开的融券业务即对市场做空。短期来看，公募会先观望为主。

而长城证券林毅表示，利空不会是行情的终点，牛市结束永远都是因为过热，而非此类利空。

华泰证券徐彪亦称，严禁证券公司参与配资、伞形信托都是老调重弹；融券规模也不是政府想发展就能发展起来的。不过，真正的杀手锏来自两融杠杆调整的可能性，言下之意：“你敢继续涨，我就敢调，一定把你摁下去。”

英大证券首席经济学家李大霄则表示，昨日盘中高点4317点非常有可能成为中期顶部。

股市跌不跌大妈们说了算？

徐彪认为，下周一，市场的涨跌“五五开”。现在的市场，存量大佬投资者说了不算，增量大妈们说了算。

最佳结果，大盘后市在4000点~4500点震荡，重新进入做主题的节奏。

最差结果，大盘下周一调整后被拉起，指数直奔4500点，管理层被迫调券商经营杠杆和两融杠杆，然后出现暴跌踩踏，4000点能否守住看天看命。

国金证券李立峰认为，监管措施的出台大致符合预期，目的是挤压“非理性”泡沫。

李立峰认为，市场已经进入良性的自我循环阶段，预计市场仍将“任性”不改，市场普涨格局不会变化，若该事件造成股指低开，建议逢低买入。