德系车三巨头到底是怎么了 中国市场从利润奶牛变成拖油瓶

大众、奔驰、宝马近期相继披露2026年三季报，核心盈利能力集体下滑，中国市场成为跌幅最大的区域，三家车企均已启动重组和裁员计划。

据成都日报锦观新闻等报道，大众集团第三季度营收752.77亿欧元、同比下滑6.3%，营业亏损58.6亿欧元，营业利润率跌至-7.8%；前三季度营业利润从54.08亿欧元降至0.71亿欧元，并因高端子品牌业绩恶化计提64亿欧元商誉减值。

宝马第三季度汽车业务息税前利润9.01亿欧元、同比下滑39.7%，利润率从5.2%降至3.4%，全年指引下调至-0.5%至0.5%。奔驰第三季度乘用车调整后销售利润率降至2.5%，全年指引从3%至5%下调至2%至3%。

分区域看，中国市场是主要拖累：大众前三季度在华交付137.9万辆、同比下降30.2%，第三季度降幅扩大到38.5%；奔驰第三季度在华交付8.68万辆、同比下降31%。分析认为，电动车供应链中整车成本大头转向动力电池，德系品牌难以重现燃油车时代的品牌溢价。为削减固定成本，大众计划到2030年在德国本土裁减约5万个岗位并评估关闭四座工厂，奔驰计划全球削减约2万个岗位，宝马计划到2026年底全球裁员5%。